Strategy compra Bitcoin e reforça sua posição institucional
A Strategy compra Bitcoin mesmo em momentos de queda. Na última semana, a companhia adquiriu US$ 357 milhões (aproximadamente R$ 1,9 bilhão) em novos BTCs. Esse movimento levou sua reserva total para 632.457 bitcoins, somando mais de US$ 70 bilhões em ativos. A novidade foi divulgada após a empresa retomar a venda de ações ordinárias para levantar recursos específicos para essa nova aquisição.
Emissão de ações garante recursos para a compra de mais Bitcoin
Para financiar a estratégia, a empresa emitiu US$ 310 milhões em novas ações, revertendo uma política temporária de restrição de ofertas. Até então, a regra restringia emissões quando a métrica mNAV ficava abaixo de 2,5x, garantindo “disciplina” no uso dos papéis. No entanto, a diretoria escolheu flexibilizar o critério ao perceber uma janela vantajosa para ampliar a posição em BTC. A aquisição também contou com ofertas de ações preferenciais SRTK, STRF e STRD – instrumentos criados pela própria companhia neste ciclo.
Estratégia de longo prazo e visão de mercado
A empresa mantém o foco no longo prazo. Mesmo que o preço das ações (MSTR) caia quase 3% na semana, acumulando desvalorização desde o pico de US$ 457, o saldo positivo do ano permanece em 20%. Enquanto isso, o preço do Bitcoin recuou 1,9% nas últimas 24 horas, atingindo US$ 112.400, mas ainda registra ganho de 20% em 2025, segundo dados do CoinGecko. Analistas do mercado destacam que, enquanto as ações são negociadas com ágio, novas emissões favorecem o aumento de bitcoins por papel, potencializando retornos futuros.
Críticas de analistas e novo cenário de captação
A decisão de emitir ações para financiar a compra de Bitcoin gerou debates. Andy Constan, CEO da Damped Spring Advisors, compara a estratégia a um modelo arriscado, já que parte dos dividendos em ações preferenciais é paga com novas emissões ordinárias. Por outro lado, Steven Lubka, da Nakamoto Holdings, lembra que a mudança, ao flexibilizar limites, torna futuras movimentações menos previsíveis para investidores.
A Strategy ainda pode captar até US$ 16,7 bilhões por meio do programa ATM estabelecido em maio. Assim, permanece com flexibilidade para compras futuras de BTC mesmo sob diferentes condições de mercado.
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